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2024-05-26
随着光伏业绩“变脸”潮的到来,巴菲特“现金为王”的理念将深入人心。
近日,大全能源、特变电工、安彩高科、横店东磁、琏升科技、晶科科技、石英股份、英威腾、明冠新材、时创能源、秀强股份和星帅尔等光伏上下游厂商陆续披露了2023年报。
相关年报显示,大全能源、明冠新材、时创能源和秀强股份4家光伏相关厂商营收同比下降,琏升科技、安彩高科、特变电工、大全能源、明冠新材和时创能源5家光伏厂商归母净利同比下滑,其中安安彩高科和明冠新材归母净利同比降幅超过了3位数。
在12家厂商当中,石英坩埚光伏上市公司—石英股份的逆势增长最为显眼。该公司的营收、归母净利、扣非净利同比分别增长258.46%、378.92%和404.85%。
2023年报显示,石英股份实现营收71.84亿,归母净利、扣非净利分别达到50.39亿元和50.22亿元之高,毛利率高达87.5%,成为光伏行业内最赚钱的一个环节。
剔除石英坩埚和逆变器环节,其他领域厂商业绩平平,尤其是上游的多晶硅环节,更是愁云惨淡。大全能源和特变电工两家全球多晶硅CR5成员,前者营、利双降,后者则“增收不增利”。
显然,2023年下半年开始的产业链降价,对上游的多晶硅厂商业绩带来了明显的冲击。大全能源2023年各季度多晶硅销售价格,充分反映了这个降价曲线。其一季度多晶硅售价还为190.42元/公斤,二季度降到86.35元/公斤,三季度降到55.63元/公斤,四季度止跌回升为57.42元/公斤,全年平均售价为81.12元/公斤。
令人担忧的是,由产能过剩引发的降价,对多晶硅厂商业绩的冲击处于未完待续状态。
据硅业分会发布的数据,上周N型棒状硅成交价格区间为5.80-6.50万元/吨,成交均价为6.06万元/吨,环比下跌15.95%。N型颗粒硅价格也持续下滑,成交价格区间为5.40-5.90万元/吨,成交均价为5.50万元/吨,环比下降8.49%。
行业“寒冬”的到来,新老玩家的扩产意愿也较上年同期有所减弱。
4月10日,中来股份披露重要项目进展称,20万吨工业硅+10万吨高纯晶硅项目已缓。
同时,光伏厂商们也在开始勒紧裤腰带过日子。较为明显的例子是,有龙头厂商开始裁员以储备更多现金,上市公司分红强度减弱。
特变电工2023年度分配预案显示,拟10派2元(含税),预计派现金额合计为10.04亿元(含税)。特变这一分红额度还不及2021年的一半,因而在股吧遭到股民吐槽,称分红太低。4月9日盘中,特变电工股价一度大跌7%。
对于这一指责,特变电工回应称,预计2024年多晶硅价格仍将维持低位运行,需要持有较为充足的资金保障公司新能源产业正常生产经营。
从前述回应上看,特变电工对多晶硅市场回暖持保守态度,维持足够的现金储备,以准备“过冬”。
裁员、减少分红,储备更多的现金,特变电工可能不会是了孤例。预计随着光伏2023年报、2024一季报高峰期的到来,将会有更多光伏厂商考虑到市场大环境变化,而减少分红、降低开支。
光伏行业的洗牌才刚刚开始,刺刀见红的“血拼”时刻就在不远的将来。这种大浪淘沙,剩者为王的环境趋势下,拥有充足的现金就是最大的本钱。
网上争议颇多的诺贝尔文学奖获得者莫言曾说,风光一时是勇夫,笑到最后才是赢家。在这一轮光伏洗牌浪潮中,谁会是为王的剩者很值得期待。(草根光伏)
原文标题:净利、分红骤降,业绩“变脸”潮下现金为王!